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  自2025年12月12日起，烧碱主力合约创下前史低点的2068元/吨后，价格重心出现反弹修正态势。那么烧碱商场终究发生了什么改变呢？

  到12月25日，据隆众资讯监测，山东烧碱产业链上下流产品多个种类，环比19日跌落的有：32%离子膜碱、氧化铝、液氯、粘胶短纤，32%离子膜碱环比跌0.69%、氧化铝环比跌0.94%、液氯环比大跌50%、粘胶短纤环比跌0.39%。环比19日平稳的有：原盐、50%离子膜碱。环比19日上涨的有：片碱、氢氧化锂，西北98%片碱环比涨1.89%、电池级氢氧化锂环比涨9.03%，成为产业链中为数不多的亮点，但其在下流需求中的占比较少，因而影响有限。

  本周烧碱供给端出现扩张态势，产能利用率与产值同步环比添加，估计下周烧碱产能利用率连续小幅上涨。到12月25日，全国20万吨及以上烧碱样本企业产能均匀利用率为86.0%，较上星期环比提高1.3个百分点；周产值达84.17万吨，环比添加1.07万吨，增幅1.29%。供给添加的中心原因首要在于检修规划缩短，本周触及检修产能较上星期大幅度削减，检修企业首要集中于华东、华南区域，且部分前期检修设备连续复产。分区域来看，山东区域设备负荷先增后降，均值环比有所提高；江西随同检修设备康复，开机率显着上升；河南区域负荷小幅下滑，其他大都区域开工保持安稳或小幅上行。

  烧碱需求端氧化铝企业开工有望保持安稳，非铝下流以刚需收购为主，周内均出现小幅下行，但全体需求缺少实质性提振。据隆众资讯计算，到12月25日，粘胶短纤职业产能利用率87.03%，较此前一周跌落2.59被百分点。因为西北区域部分粘胶设备运转负荷调整，周内职业全体产能利用率下降；江浙区域归纳开机率为61.29%，环比上期下降0.77个百分点；主力下流氧化铝开工削减0.5个百分点。

  本周烧碱职业赢利出现环比下滑态势，山东氯碱企业周均匀毛利为182元/吨，较上星期削减34元/吨，降幅15.74%。赢利下滑的底子原因是液氯价格下行，山东区域液氯周均价格环比跌落50%至50元/吨，碱氯盈余结构恶化，因而，虽然原辅料本钱安稳、动力本钱有所下降带动出产所带来的本钱削减，但仍未能抵消液氯价格下降带来的负面影响。

  近期国内烧碱库存环比回落，但同比压力较大，且区域之间走势出现显着分解。从总量看，到12月25日，隆众计算全国首要样本企业厂库库存录得44.22万吨（湿吨），完成周度去库，环比下降4.83%。这首要得益于部分区域的刚需提货及月末企业的自动清库操作。此次周度去库首要受部分区域刚性需求提货及月底企业自动清库行为驱动，为商场供给了短期边沿改进的活跃信号。但是，当时液碱样本库存水平同比仍大幅度添加39.57%，绝对值处于前史同期高位，标明商场面对的供给宽松压力虽有边沿缓解，但底子矛盾未得到实质性缓解。分区域来看，隆众计算本周全国液碱样本企业库容比27.34%，环比下调2.08%。其间，西北、华北、华南、西南区域库容比环比下调，但去库动力存在分解，华北首要依靠刚需支撑；华南首要获益于前期出口订单发货；西北与西南则别离因价格下调影响收购、本钱压力导致供给缩短而完成库存微降。华中、华东、东北区域库容比环比均呈上行趋势，累库压力显着。

  归纳来看，液碱全体库房存储上的压力仍存，本周的库存数据印证了烧碱商场处于“弱平衡”状况，基本面关于盘面进一步反弹的支撑效果有限。

  后市来看，估计近期烧碱供给端仍有小幅扩张预期；需求端氧化铝企业开工有望保持安稳，非铝下流以刚需收购为主，全体需求缺少实质性提振要素，烧碱基本面略有偏弱。估计烧碱反弹持续性有限，重视20日均线支撑力度。后续需侧重重视山东区域氯碱企业开工变化、液氯价格趋势及华北区域新增产能投产对商场的影响。