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  当前纯碱市场整体呈现供需过剩格局，供应端装置平稳运行且暂无新增检修计划，产量预计持续高位；需求端下游浮法和光伏玻璃企业经营现状整体偏弱，刚需补库为主，对原材料储备意向不高。尽管下游光伏玻璃产能有所提升，某些特定的程度提振纯碱需求，但2023年以来纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，行业产量处于历史同期高位，且重碱下游浮法玻璃冷修高位，日熔量持续减少，对纯碱需求形成拖累。宏观方面，中美关税冲突全面升级带来的宏观悲观情绪也对纯碱市场产生负面影响。综合看来，短期内纯碱期货2509合约向上驱动不足，预计将维持低位震荡运行，若供应持续高位、需求改善有限，不排除价格进一步下行的可能 。

  鉴于整体供需过剩格局以及宏观偏空因素影响，采取逢高做空策略。当价格反弹至1350 - 1360元/吨区间时，建立空头头寸，止损位设置在1380元/吨（若价格突破此位，表明上涨趋势较强，空头策略失败） ，止盈目标先看向1300元/吨，若有效跌破1300元/吨，可进一步下看1288元/吨（历史超级低点附近）。

  若价格快速下跌至1280 - 1300元/吨区间，且出现非常明显的止跌信号（如长下影线K线、底部放量等），可轻仓尝试博反弹做多，止损设置在1260元/吨，止盈目标为1330 - 1350元/吨。但由于整体偏空格局未改，此做多策略需谨慎操作。

  卖出看涨期权，收取权利金。选择行权价格在1380元/吨的看涨期权进行卖出，当前市场环境下价格突破1380元/吨概率较小，通过卖出可获取权利金收益。若价格持续上涨超过行权价，可选择适当平仓止损，控制风险。

  构建熊市价差期权组合，买入行权价为1350元/吨的看跌期权，同时卖出行权价为1300元/吨的看跌期权。该组合构建成本较低，若价格下降，可通过行权获得收益，最大收益为两个行权价之差减去构建成本；若价格持续上涨，损失为构建成本。

  截至4月22日收盘主力合约纯碱2509，涨跌 - 1.42%，成交量73.97万手。持仓多个方面数据显示前20席位呈现净空，差额头寸为137982手 。全合约前20席位多头持仓80.31万手，比上一日增加2.33万手；空头持仓99.81万手，比上一日增加3.79万手。从多空持仓变化来看，空头增仓幅度大于多头，空头力量相对来说比较强，但多头也在某些特定的程度上进行抵抗，多空博弈较为激烈。

  近一周内纯碱注册仓单的相关变动数据，需持续关注交易所动态。生产线方面，近期装置平稳运行、波动小，暂无新增检修计划 ，预计下周产量接近76万吨，开工率90%左右，整体生产情况稳定，维持较高开工和产量水平。

  上周纯碱产量75.56万吨，较之前增加1.79万吨，涨幅为2.37%，其中轻碱产量33.91万吨（+0.53），重碱产量41.65万吨（+1.26） 。纯碱开工率89.50%，较之前提升1.45%，其中氨碱87.85%（+0.53%），联产86.15%（+1.02%）。整体供应处于高位，且后续若无意外情况，供应将继续维持较高水平。

  截止4月22日，全国纯碱厂内库存171.13万吨，较前一周增加1.08%，库存仍处于历史同期高位 。高库存对纯碱价格形成较大压制，在需求没有显著改善的情况下，去仓库存储上的压力较大。

  下游浮法和光伏玻璃企业经营现状整体偏弱，刚需补库为主，对原材料储备意向不高，基本随用随采 ，整体消费量波动不大。近期浮法及光伏玻璃总日熔有小幅增加，纯碱刚需消费略增但整体影响有限。重碱下游浮法玻璃冷修高位，日熔量持续减少，对纯碱需求形成一定拖累；虽然下游光伏玻璃产能有所提升，某些特定的程度提振纯碱需求，但难以改变整体需求相对疲弱的现状。

  纯碱生产所带来的成本最重要的包含原材料成本、能源成本和人力成本等。其中，原材料如石灰石和盐的价格波动会对生产所带来的成本产生直接影响 。暂未获取近一周原材料价格的具体变动数据，但需持续关注原材料市场动态，因为原材料价格的变化将直接影响纯碱生产企业的成本和利润，进而影响市场供应情况。

  上周，联碱法（双吨）利润154.1元/吨（-10）；氨碱法利润-60.75元/吨（+25.94） 。总的来看，生产利润有所分化，氨碱法处于亏损状态但亏损幅度有所收窄，联碱法仍有一定利润但利润会降低。生产所带来的成本和利润情况会影响企业的生产决策，若利润进一步压缩，企业可能会考虑调整生产负荷。

  暂无近一周内对纯碱市场有直接重大影响的政策因素 。不过，政府对环保要求的提高可能会增加纯碱生产企业的环保投入，从而推高生产所带来的成本；进出口政策的调整也会影响纯碱的供应和价格，需持续关注有关政策动态。

  压力位在1350 - 1360元/吨，此区间是近期价格反弹的阻力位，且当前空头趋势下，价格反弹至此容易受压；支撑位在1300 - 1310元/吨，是前期多次试探的低点附近，有一定支撑力度，且1300元附近是重要心理关口和成本支撑区域。

  压力位在1380 - 1390元/吨，若价格突破1360元/吨，该区间将成为下一个重要阻力；支撑位在1288元/吨左右，这是历史超级低点，若价格持续下行，此位置将面临考验。

  压力位看向1450 - 1500元/吨，这是前期相比来说较高位置，若市场供需格局出现重大改变，价格持续上涨可能面临此强压力区域；支撑位在1200 - 1250元/吨，若市场持续供大于求，价格持续下行，该位置或成为长期支撑参考 。

  原材料供应相对来说比较稳定，但产能扩张导致行业产量处于历史同期高位，对价格产生较大压力。生产企业利润有所分化，部分企业面临亏损，可能会影响后续生产决策。

  纯碱生产企业库存处于历史同期高位，出货压力较大，市场交投氛围一般，企业在高库存和低需求下，挺价难度较大。

  浮法玻璃冷修高位，日熔量持续减少，对纯碱需求形成拖累；光伏玻璃产能虽有提升，但整体下游企业经营现状偏弱，刚需补库为主，对纯碱采购较为谨慎，需求端难以对纯碱价格形成有力支撑 。

  天水幼儿血铅异常事件8人被刑拘，律师称幼儿园负责人或将面临最重刑罚，家长可起诉索赔

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  陆先生于7月3日带着一麻袋1角硬币来到上海农商银行总行营业部“讨说法”，工作人员仍拒绝兑换，也未给出理由。

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  当地时间7月7日，美国Axios新闻网援引两名知情人士消息爆料，鉴于伊朗可能重启其核项目，以色列正为采取进一步军事行动做准备。

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  9日一早，商务部发布重磅消息，将汉翔航空等8家台湾地区实体列入出口管制管控名单。这8家实体有的有军工背景，有的虽说属民营，但帮助研发潜艇、军舰、无人机等特种产品。

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