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  盘面5-9价差仍处于同期低位水平，远端合约仍有显着升水，而基差在近期现货大幅走强下快速走高，现货的走高为近端合约供给较强的支撑，使得月间价差再继续大幅走弱的空间并不大，也为后续买卖后续旺季去库驱动月差走强供给必定的安全边沿。

  从2021年以来，1-4月份的5-9月差的中位值水平在134，当时价差在-60以下，显着低于中位值，但不能简略拿本年的价差和从前比照，由于尿素职业的基本面已产生较大的改变，尿素已从曾经的严峻缺少转为小幅过剩格式，因而该价差虽有修正需求，但高度现已很难抵达前几年的水平。

  近期毛病短停设备增多，日产高位回落，供减需增导致现货价格会呈现大面积上涨，固定床工艺亏本起伏大幅缩小，企业全体赢利水准有所改进。全年来看，供给端仍有较大的供给增量，新增投产后续将逐渐落地，这将很大程度地约束尿素现货的上行空间，因而尽管近期尿素现货大面积上涨，但上行空间咱们却相对较为保存。

  需求端节后返青肥以及储藏肥跟进，复合肥春季肥会集发运，企业设备负荷快速上升，估计后续稳步提高为主。3-6月份为国内农业需求旺季，旺季下需求有必定保证，其他工业需求预测保持偏弱为主。全体看来，短期需求支撑仍在，且逐渐走强，近端价格在当时布景下估计遭到提振。

  从季节性来看，2月中下旬之后，国内农业用肥需求旺季逐渐到来，复合肥开工提高，企业预收订单天数保持同比高位水平。而供给端小幅回落，全体供需呈现改进，企业库存将开端步入季节性去化阶段，跟着库存去化力度加大，近期基差大幅走强，月间价差开端企稳上升，期货盘面结构的继续走强需求看到后续企业库存的进一步去化，可将企业库存作为后续一个重要的盯梢目标。

  整体从基本面来看，后续供需改进带动企业库存去化然后使得近端现货保持偏强走势，这或将带来5-9价差向上的修正时机。