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  近期硫磺价格一路飙升，港口日涨200元/吨，成为磷肥上下游关注的焦点。近期硫磺价格的持续上涨，使磷肥企业成本持续不断的增加，在近期原材料价格无法锁定的情况下，多数磷肥停报停收。磷酸一铵、磷酸二铵市场行情报价不断推高，“保供稳价”下磷肥企业利润倒挂，企业成本压力增加。

  近期国内磷肥市场行情报价不断上行，部分下游及基层采购开始放缓，虽几近天磷酸一铵价格略显平稳，磷酸二铵企业执行前期订单，但硫磺价格的持续拉涨，使业内对磷肥后期走势产生迷茫，观望心态再次加重。磷酸一铵经过2月份的触底后价格开始反弹，磷酸二铵市场行情报价则经过年后的短期低价出货后开始上行。据卓创资讯301299）数据统计，截至3月5日，中国55%粉状磷酸一铵全国市场均价3370元/吨，较2月初上涨389元/吨，涨幅13.46%，64%磷酸二铵市场均价3958元/吨，较2月初上涨111元/吨，涨幅2.89%。

  在保供稳价下，磷肥企业出厂价格相对来说比较稳定，虽市场行情报价不断上扬，但企业利润亏损严重。造成目前春季用肥前磷肥价格不断上涨的原因，除了供需外，原材料硫磺价格的持续上行，成本增加，短期市场货源偏少是价格上行的另一原因，而硫磺则又成为原材料中上涨最快的品种。

  硫磺：硫磺作为生产企业的副产品，传统应用主要用来制中间体硫磺酸，是磷肥生产的主要原材料。而硫磺价格的上涨对磷肥成本影响较大。截至3月4日，镇江港硫磺主流成交价格涨至2350元/吨，由于主流价格涨幅较大，买方接受程度不高，缺少进一步消息面支撑，以及终端采购支撑，价格有小幅回落。但整体价格较春节前后上涨770元/吨。

  磷矿石：近期磷矿石价格保持高位平稳运行，重要会议期间湖北部分矿山尚未恢复开采，别的地方供应稳定，但总的来看虽磷肥企业有压价采购动作，但在磷肥需求旺季矿石降价可能性较小。湖北28%品位到厂价格在1000-1020元/吨，且占成本的一半以上，因此在硫磺和磷矿石两大主要原材料不降价的情况下，磷肥生产所带来的成本仍将持续高位。

  原材料成本的增加，使企业利润倒挂。依据卓创资讯磷肥生产所带来的成本计算模型，截至3月5日，按目前原材料价格计算，磷酸一铵成本已达到3400元/吨以上，64%磷酸二铵成本达到3600-3700元/吨，按现在磷酸一铵和磷酸二铵的3350元/吨和3400元/吨出厂价格来看，企业利润倒挂，均降至成本线以下。

  从供需方面来看，磷酸一铵、磷酸二铵企业开工稳定，企业执行前期订单，待发量较大。东北、西北市场春季用肥刚需开始释放，虽局部备肥略有延迟，但整体需求相对来说比较稳定。目前市场到货近七成，但高含量二铵局部供应仍然偏紧，虽东北地区国储有少量释放，但仍未满足短期市场需求。由于东北用肥在4-5月份，因此企业发货或延长至4月底5月初，后期随着陆续到货，供应偏紧的情况也将缓解。华北市场春季对磷酸二铵需求偏弱，企业发货以东北市场为主，64%二铵国内主流批发价格均涨至3900元/吨以上。但从短期企业接单情况去看，由于硫磺价格不断的持续上涨，磷肥企业利润倒挂严重，新单收款或有放缓。

  3月中下旬将进入春季用肥旺季，但从磷酸一铵需求来看，复合肥企业或有一轮补货需求，在原材料价格无明显下跌的情况下，成本或高位运行，下游厂商或按需采购，磷酸一铵或保持高位运行。而磷酸二铵市场用肥或持续到5月份，市场供需或维持紧平衡。考虑以上因素，卓创资讯预计，3月国内磷肥市场将呈现高位企稳状态，整体价格保持高位震荡整理，4月份需求有所减弱，价格持续上涨放缓。