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  国家统计局发布了2024年各行业的利润数据，其中石油煤炭加工、化学原料及制品、橡塑制品规上企业总利润分别同比下跌199.4%、8.6%、0.1%；化纤实现同比增长33.6%。2024年化工行业平均利润率为3.0%，石油煤炭加工、化学原料及制品、化纤以及橡塑等各细分行业利润率分别为-0.8%、4.6%、3.1%和5.6%；化学原料及制品、橡塑等行业的利润率处于平均值之上，化纤与中等水准接近，石油煤炭处于中等水准之下；化纤利润率实现小幅增长，其余行业同比均有所下跌。总的来看，化工各子行业差异化复苏，化纤行业同比有所回暖，但盈利水平一般。，2024年受全球经济稳步的增长放缓，欧美等国家化工产品需求下行影响，国内化工品出口总额同比下降1.8%。价格这一块，1月国际原油、涤纶长丝、丙烯、丙烯腈、丁二烯等产品价格持续上涨，氮肥、磷肥、草甘膦、聚乙烯、环氧丙烷等产品价格下降。由于农历新年的来临，年前部分下游企业提前停产，1月化工品需求有所下滑；但随着国内一系列政策刺激化工行业需求量开始上涨，预计化工行业景气度有望持续改善。

  炼油板块景气度显著回暖，原油价格大大上涨。1月布伦特原油期货结算均价为78.4美元/桶，同比增长7.1%；WTI原油期货结算均价为75.2美元/桶，同比增长8.0%。

  化纤市场涨跌互现，涤纶价格出现小幅上涨、锦纶价格出现小幅下跌，氨纶价格保持不变。1月PX中国主港现货均价涨幅5.2%，PTA华东地区市场均价涨幅4.9%；华东地区涤纶长丝POY市场均价涨幅6.0%；涤纶长丝DTY涨幅2.7%；涤纶长丝FDY均价涨幅4.0%；锦纶POY市场均价跌幅4.8%；氨纶市场均价与上月基本保持一致。盈利方面，涤纶长丝POY、DTY、FDY盈利均有所上涨，其中涤纶长丝POY吨毛利从亏损转为盈利。

  农化市场稍有下行，氮肥、磷肥、草甘膦价格下降，钾肥价格与上月保持一致。1月尿素市场均价跌幅7.4%；磷酸二铵市场主流均价跌幅2.5%；氯化钾均价与上月基本保持一致；草甘膦跌幅1.4%。

  氯碱行业，1月PVC乙烯法涨幅0.3%；PVC电石法均价跌幅0.7%。吨毛利方面，乙烯法PVC和电石法PVC亏损幅度均有所收窄。重质纯碱市场均价跌幅2.3%；固体烧碱市场均价涨幅8.7%。

  乙烯产业链，1月乙烯东北亚现货均价为871美元/吨，跌幅1.5%；聚乙烯现货均价为938美元/吨，较上月下跌1美元/吨；苯乙烯华东市场均价跌幅3.3%；环氧乙烷现货均价跌幅0.8%。价差方面，聚乙烯-乙烯、环氧乙烷-乙烯的价差有所增长，苯乙烯-乙烯的价差均有所减少。

  丙烯产业链，1月丙烯现货均价为866美元/吨，涨幅2.9%；聚丙烯期货收盘均价为7397元/吨，跌幅0.5%；丙烯腈市场均价涨幅12.3%；环氧丙烷市场主流均价跌幅3.9%。价差方面，丙烯腈-丙烯价差有所扩大，聚丙烯-丙烯与环氧丙烷-丙烯价差收窄。

  C4产业链，1月丁二烯中国现货均价为1392美元/吨，涨幅16.6%；顺丁橡胶现货均价涨幅4.9%；SBS市场价与上月持平；ABS现货均价跌幅0.8%。价差方面，SBS-丁二烯的价差有所扩大、ABS-丁二烯和顺丁橡胶-丁二烯价差有所收窄。

  （1）产能过剩风险；（2）贸易摩擦风险；（3）能耗、碳排放不达标的风险。

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